財經銳評/英偉達也救不了全村\丁永勛

　　The Longest Day，這個二戰史中的專有名詞，正可拿來形容投資者這兩天面對股市的心態。

　　一切本來美好。當英偉達在凌晨5點發布炸裂財報時，所有人都認為將迎接一個「漂亮星期五」。三季度570.1億美元營收，較華爾街預期高出18.1億美元，特別是510億美元數據中心收入更是驚艷，上年同期才只有300億美元呢。

　　從華爾街到街邊遛狗的老漢，全都押注英偉達。但這是否「過於正常」了？在資本市場中，「過於正常」往往就要小心了。於是，納斯達克跳出了4月以來最大規模的轉體落水。

　　泡沫會不會在這次破？

　　資本市場有個說法，Sell the News（當好消息真正發生時，反而會下跌），似乎可以解釋這一現象。但是這次的情況，不僅是「利好出盡」這麼簡單，也不是英偉達一家的鍋。

　　注意跳水的節奏──幣圈先跳，科技股跟進，然後美股一猛子濺起一片水花，把全球主要股市都拉下水。這讓人想起索羅斯關於「超級泡沫」的著名論斷：一是現實世界中盛行的一種趨勢；二是人們對這種趨勢逐步產生嚴重誤讀。

　　沒錯，說的就是當紅炸子雞AI。自英偉達、甲骨文、Open AI玩起千億美元級的三角戀愛，一種恐慌心態其實已經在悄然滋長。都知道有泡沫，但都不知道泡沫能吹多大，會不會在這次破。

　　而比特幣、AI題材股、無獲利科技股，經常被視為一根繩上的螞蚱，一家跳了，其他幾個都會跟着跳。對高估值和閉環交易的擔憂，疊加美聯儲降息預期下降。英偉達業績再炸裂，這次也救不了全村了。

　　所以，「漫長的一天」恐怕還沒結束。最終能否止跌回升，可以看幾個指標：主要企業的AI投入是否能持續，比特幣是否能從8.7萬美元下方反抽……所以分析家們認為，真正的危險從來不是昨天，而是未來的5、10天。

　　A股、港股本周交易已經結束，比起其他市場表現還算好的。這也讓中國投資者稍微舒了一口氣，且看下周會怎麼。

　　扯開一點，21日中國駐日大使館在社交平台用中日雙語發帖，重申了《聯合國憲章》中的「敵國條款」。而此前的19號，美國宣布批准向日本出售精確制導滑翔炸彈。所以美股走勢暫可觀望，東京股市，危矣。