經紀愛股/AI發展帶動儲能需求 天齊鋰業看俏\鄧聲興

　　圖：天齊鋰業（09696）

　　在國家能源局推動新能源與新興產業融合發展的政策指引下，鋰電池產業鏈近期呈現強勁復甦態勢。據行業數據顯示，六氟磷酸鋰價格從7月低位每噸不足5萬元人民幣，飆升至當前每噸12萬元以上，漲幅驚人。此輪價格上漲主要受供需雙重因素驅動：供給端，10月國內碳酸鋰月度總產量按月增長6%，按年大幅上升55%；需求端，新能源車處於產銷旺季，加上明年購置稅政策調整可能引發的需求前置，使得動力電池廠商積極備貨，推動碳酸鋰需求持續旺盛。業內分析指出，基於當前排產數據測算，11月市場仍將維持供應偏緊格局，這為鋰價提供了有力支撐。

　　在此行業背景下，天齊鋰業（09696）最新財報顯示公司已迎來業績拐點。第三季度實現營收25.65億元（人民幣，下同），雖然同比仍降29%，但環比增長14%，更重要的是歸母淨利潤達到9548.55萬元，同比大增119%，環比增幅更高達580%。這一強勁反轉主要得益於鋰價回升帶來的毛利率改善，第三季度毛利率達37.5%，較上季提升3.11個百分點。從財務結構看，公司期間費用率控制在2.94%的較低水平，其中財務費用率更為負值，顯示其負債結構持續優化。

　　推進各項目 把握電池技術機遇

　　展望未來，天齊鋰業的成長動能值得期待。公司在資源端的布局穩步推進，格林布什CGP3項目預計將於2025年12月投產，屆時鋰精礦總產能將提升至214萬噸，進一步鞏固其資源優勢。在冶煉端，江蘇張家港年產3萬噸氫氧化鋰項目已於10月正式投產，而固態電池領域的布局也取得實質進展，年產50噸硫化鋰中試項目已經動工，顯示公司正積極把握下一代電池技術發展機遇。

　　隨着AI發展帶動儲能需求高速增長，以及新能源汽車滲透率持續提升，天齊鋰業憑藉其完整的產業鏈布局和技術儲備，有望在行業復甦周期中率先受益，實現業績的持續修復與成長。

　　（作者為香港股票分析師協會主席，未持有上述股份）