毛語倫比/數碼化蛻變 美的有力突破百元\毛君豪

　　圖：美的集團（00300）

　　家電巨頭美的集團（00300）試圖從傳統製造業的「規模之王」蛻變為以科技驅動的「智能生態領航者」。這場變革不僅體現在其產品線的智能化升級，更深入到組織架構的調整、數位化底座的重塑，以及對未來增長曲線的積極探索。

　　雲計算解決傳統企業痛點

　　美的集團首席信息安全官兼軟件工程院院長劉向陽指出，人工智能（AI）的基礎是數碼化，而數碼化的基礎是數碼化底座。集團已投入資源建設一整套雲計算能力，實現了雲下數據中心與公有雲的統一技術體系，從根本上解決了傳統企業面臨的成本高昂、多雲孤島和系統無法聯動等痛點。

　　在AI應用方面，美的研發效能平台已取得顯著成果，其AI代碼生成的採納率達到30%，入庫率達到20%，處於國內業界領先水平。AI算力平台的應用率也從傳統的10%提升至40%，極大地提高了資源利用效率。這些技術上的突破，不僅是內部降本增效的利器，也為集團未來在智能家居（To C）、商業及工業解決方案等（To B）領域的業務拓展奠定了堅實的技術基礎。

　　美的2025年第三季度實現營收1119.33億元人民幣，按年增長10.06%；歸母淨利潤118.7億元人民幣，按年增長8.95%，至於前三季度淨利潤已達到378.83億元人民幣，按年增長20.18%，增速領跑主要競爭對手。

　　然而，在增長背後，美的面對智能家居業務的毛利率輕微下滑，以及來自小米（01810）等的跨界競爭對手的壓力，促使管理層加速戰略調整。美的正積極推進DTC（直接面向消費者）直營轉型，並進行密集的人事變動，例如智能家居事業群總裁專注於智能化戰略，以及提拔年輕幹部。這些舉措都旨在為智能化時代轉型鋪路，以應對市場的快速變化。

　　股價走勢方面，美的近日高見90元以上，離其歷史高位96.6元不遠。如投資者對美的能夠於未來找到新的增長亮點的話，可考慮於50天線83.5元買入股份作中線持有。短中線要升穿100元料難度不大，跌穿250天線75元才止蝕。

　　（作者為富途證券高級策略師、證監會持牌人士，並無持有上述股份）