金針集/美股震盪 外資加注中資股\大衛
左圖：美科技股估值高昂，觸發市場拋售。右圖：港股可望穩守二萬六水平，中資股估值仍然吸引，還有很大價值重估空間。
近日美股高位震盪，環球資金加碼吸納中國股票，特別是在科技自立自強的國策支持下，中資科技股增長動力強勁，而且估值依然吸引，恒生科指市盈率約20倍，遠低於近40倍的納指。水向低流，資金源源流入中國市場。
先前美科技巨企Meta急挫，近周美科技股出現大面積下跌，納指單日跌逾2%，與美科技股走勢息息相關的加密幣出現拋售潮，其中比特幣價格曾跌破9.5萬美元大關，對比歷史高位，大幅回調20%以上，技術走勢呈現熊市，預示美股跌勢持續。
美股估值高昂 AI泡沫高危
全球瘋炒美股，英偉達成為首間市值上破5萬億美元的企業，市盈率達45倍，加上美科企為了在AI競爭賽道上勝出，瘋狂燒錢，企業增加資本開支，不問成本加大投資，根本不符企業自身利益，形成AI投資泡沫，市場憂慮加深。
事實上，美科技股估值高昂，觸發市場拋售。美國大數據企業Palantir季績比預期為佳，但股價仍下挫，原因市盈率超過200倍，加上加密幣市場出現資金退潮，醒目資金趁機拋售美股，甚至沽空科技股。知名投資者Michael Burry看準機會食大茶飯，旗下基金約80%持有英偉達、Palantir的空倉，似乎重注狙擊美科技股，相信有其他投資者追沽，美股短期壓力不輕，見頂回落機會大。相反，中國「十五五」規劃建議着力提升科技自立自強水平、擴大內需，經濟更有底氣，可繼續保持長期向好，抵禦外部不穩定衝擊。最近香港舉行的國際金融領袖投資峰會上，高盛、摩根士丹利預期美股有調整壓力，但看好中國經濟，近日高盛報告更將今年中國經濟增長預測上調至5%。
中資科企具價值重估空間
中資股基本面良好，估值仍然吸引，技術創新、產業創新推動中資科技股呈現快速增長，還有很大價值重估空間。以阿里巴巴為例，市盈率只是20倍，與恒生科指平均市盈率相若，遠低於美科企估值，目前納指平均市盈率37倍。對比之下中資科技股估值合理，支持滬A指數有力再上4000點，恒指則守穩26000點至26500點。環球資金料持續加注中國，增配中資股。
