招證國際：未來五年料逾10萬億北水流入

　　【大公報訊】港股通連續第12日錄得南下資金淨買入，昨日涉及規模54.79億元，低於周三（5日）的103.73億元。港股通南下資金入市規模已衝破歷史紀錄，成為港股市場重要支柱。

　　招商證券國際估計，到2026年底，南下長線資金仍有1.54萬億元的新增空間，而未來5年合共可帶來約11萬億元的增量，有望支撐港股市場的「慢牛」行情。

　　招商證券國際表示，公募基金是南下資金中最活躍的主導力量，截至三季度經由港股通持倉佔比18%，貢獻年內南下資金淨流入的30%。可投港股的主動偏股基金超過半數，平均持倉比例提升至32%。公募基金未來5個季度及5年經由港股通，新增港股配置分別為6500億港元、4.3萬億港元。

　　另外，保險資金截至三季度經由港股通持倉佔比25%，貢獻年內南向資金淨流入的34%，預計未來5個季度和5年以港股通和QDII渠道，新增港股配置分別逾8000億港元、4.7萬億港元。

　　政策吸引中長線資金南下

　　展望未來，政策層面的互聯互通機制優化、QDII限制放寬、稅收政策改善、優質資產赴港上市及監管層鼓勵長線投資，將繼續吸引中長期資本南下。公募、險資、社保、養老、企業年金及理財子的同步擴容，將共同改善港股市場的流動性。長線資金的持續淨流入，有望推動市場由基本面和價值驅動，優化上市公司治理，保護中小股東利益，支撐港股中長期「慢牛」。