個股解碼/匯量廣告業務亮眼 回調可吸\劉雅珉

　　匯量科技（01860）2025年上半年錄得廣告技術業務收入9.29億美元，同比上升47.6%（2024年同期：6.29億美元），佔集團總收入的99.1%；其中，來自程序化互動式移動廣告平台Mintegral的廣告業務收入為8.97億美元，佔廣告技術業務收入比重為96.5%；來自非程序化廣告收入為3230萬美元，佔廣告技術業務收入比重為3.5%。

　　2025年上半年匯量科技錄得營銷技術業務收入880萬美元，同比提升1.1%，佔集團總收入的0.9%。集團收入以廣告技術業務為主。

　　匯量科技今年EBITDA（除息、稅、折舊及攤銷前盈利）應該能做到2億美元，對於高增長公司給PE（市盈率）估值25至30倍，對應大約是50至60億美元市值，約400至500億港元估值。明年匯量科技EBITDA有望做到3億美元以上。甚至有機構預計其能在2027年達到2.25億美元利潤了。這個利潤可以支撐得起80至100億美元估值。

　　目前來看匯量科技的發展空間巨大，利潤增速會比營收增長快很多。因此建議投資者可在回調時買入。

　　（作者為招商永隆銀行證券分析師、證監會持牌人士，並沒持有上述股份）